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　　事件：公司计划投资人民币100,000万元进行新一代LED封装器件及芯片的扩产。

　　【慧博投研资讯】项目计划分两期进行，第一期拟计划投资5亿元，投资完成进行中期投资评价合格后，结合市场实际科学实施第二期投资。（慧博投研资讯）扩产产品主要为新一代LED封装器件及外延芯片产能扩充，包括小间距、MiniLED、白光器件等。产能一直是限制公司增长的瓶颈，此次扩产使公司未来两年成长得到保证。2018年以来，公司封装器件产品，尤其是RGB器件供不应求，一直处于满产满销状态，即使公司通过不断调整产能结构保证了盈利能力的提升，但是体量的扩张仍受限于现有存量产能，本次扩产充分缓解了产能紧张的状态，是继去年10月投入2900万元小幅扩产后再次大手笔投入，体现出公司的决心与信心。RGBLED产业链上下游景气度有保证，公司是最大受益者之一。LED显示屏尤其是小间距屏依旧是整个LED产业最景气的领域，成长性与持续性强、受贸易摩擦影响小。作为行业少有能提供高品质RGB器件的厂商，公司受益于上游芯片成本下降+下游终端需求拉动，近年来保持稳定的高速成长。本次扩产主要投向小间距与Miniled产品，这正是公司的长处所在，持续投入保证了公司在行业的领先优势。

　　看好公司短长期发展，维持买入评级。公司经营稳健，财务情况健康；资产负债率不高，现金流充沛，无股权质押风险。扩产带来收入体量增长，产品结构优化与客户结构改善带来盈利能力提升，是行业下行期最佳抗风险标的之一。我们维持对公司的盈利预测，预计公司2018~2020年归母净利润为4.79/5.62/7.07亿元，对应PE为13.6/11.6/9.2，维持买入评级。

　　公司报告模版信息技术半导体与半导体生产设备扩产显示公司信心与决心，保证行业领先地位 事件：公司计划投资人民币100,000万元进行新一代LED封装器件及芯片的扩产。

　　项目计划分两期进行，第一期拟计划投资5亿元，投资完成进行中期投资评价合格后，结合市场实际科学实施第二期投资。

　　扩产产品主要为新一代LED封装器件及外延芯片产能扩充，包括小间距、Mini LED、白光器件等。

　　2018年以来，公司封装器件产品，尤其是RGB器件供不应求，一直处于满产满销状态，即使公司通过不断调整产能结构保证了盈利能力的提升，但是体量的扩张仍受限于现有存量产能，本次扩产充分缓解了产能紧张的状态，是继去年10月投入2900万元小幅扩产后再次大手笔投入，体现出公司的决心与信心。

　　LED显示屏尤其是小间距屏依旧是整个LED产业最景气的领域，成长性与持续性强、受贸易摩擦影响小。

　　作为行业少有能提供高品质RGB器件的厂商，公司受益于上游芯片成本下降+下游终端需求拉动，近年来保持稳定的高速成长。

　　本次扩产主要投向小间距与Miniled产品，这正是公司的长处所在，持续投入保证了公司在行业的领先优势。

　　公司经营稳健，财务情况健康；资产负债率不高，现金流充沛，无股权质押风险。

　　扩产带来收入体量增长，产品结构优化与客户结构改善带来盈利能力提升，是行业下行期最佳抗风险标的之一。

　　我们维持对公司的盈利预测，预计公司2018~2020年归母净利润为4.79/5.62/7.07亿元，对应PE为13.6/11.6/9.2，维持“买入”评级。

　　2、公司评级买入：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；增持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；持有：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；减持：我们预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；销售团队职务姓名手机邮箱销售负责人王方群 华北销售总监王均丽 华北销售李英文 华北销售成小勇 华北销售孟超 华北销售袁进 华北销售付禹璇 华东销售副总监陈辉弥 华东销售洪绚 华东销售张梦莹 华东销售李洋洋 华东销售杨海萍 华东销售梁金萍 华东销售宋悦 华南销售总监张茜萍 华南销售副总监杨帆 华南销售查方龙 华南销售胡博涵 华南销售陈婷婷 华南销售张卓粤 华南销售王佳美 研究院中国北京100044 北京市西城区北展北街九号 华远·企业号D座 电话 传线

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