2月5日晚间，奥比中光发布公告称，公司2025年度向特定对象发行A股股票申请获上交所审核通过。

　　日前，奥比中光发布了二次修订的定增预案，从募投安排看，该方案调整并未涉及募投项目方向和总投资金额的变化。其中“机器人AI视觉与空间感知技术研发平台项目”总投资额17.96亿元，拟使用募集资金8.58亿元；“AI视觉传感器与智能硬件制造基地建设项目”拟使用募集资金保持1.22亿元不变。

　　在募投方案稳步推进的同时，奥比中光在经历连续多年的高研发投入与市场拓展后，终于迎来了业绩的强势反转。公司日前发布的2025年年度业绩预告显示，预计2025年度实现营业收入9.4亿元左右，同比增长66.53%左右;实现归属于母公司所有者的净利润为1.23亿元左右，实现扭亏为盈。除此之外，2025年前三季度，奥比中光经营活动净现金流达到1.18亿元，与2023年、2024年的净流出状态形成鲜明对比。

　　公司方面表示，在业绩与现金流双双改善的基础上，奥比中光进一步明确了其在新一轮产业周期中的发展重心。“公司坚决看好具身智能、三维数字化等人工智能产业的发展，并持续投入研发创新，引领行业前沿，成为全球机器人产业生态中的关键拼图。”

　　奥比中光此次定增指向极为清晰：聚焦于“研发平台”与“制造基地”，分别对应技术纵深与产业落地两个维度。

　　在研发端，公司拟建设“机器人AI视觉与空间感知技术研发平台”。这一平台并非单一产品线的升级，而是围绕机器人与空间智能，打造一个覆盖芯片、光机、算法、系统及制造工艺的“技术中台”。公司明确提出，将围绕机器人视觉、多模态感知、高精度三维扫描等核心方向，形成可复用、可扩展的技术能力，为具身智能、三维数字化以及传统行业的智能化升级提供底层支撑。

　　过去数年，奥比中光给外界最深刻的印象是其对研发的执着甚至可以说是“豪掷”。自2013年成立以来，公司始终坚持高强度的研发投入，即便在业务亏损阶段，仍持续保持对技术创新的高度重视。2019 年以来，公司累计研发费用超20亿元，今年前三季度，其研发投入占营业收入的比例超过20%。

　　截至目前，奥比中光已成长为全球少数全面布局结构光、双目、dTOF、iToF、Lidar等主流3D视觉感知技术的企业之一，形成从芯片、算法到硬件的全栈式技术能力。截至2025年上半年，公司累计申请专利已近2000项，在3D感知领域的知识产权储备稳居全球第一梯队，与苹果、微软、英特尔等科技巨头比肩。凭借自主研发的深度引擎数字芯片与专用感光模拟芯片，奥比中光成功推动3D视觉传感器的产业化落地，为多场景应用提供底层支撑。

　　在制造端，公司“AI视觉传感器与智能硬件制造基地”则承担着产能扩张与制造升级的双重任务。一方面将对奥比中光现有产线进行智能化技术改造，通过自研或引入智能化/自动化的生产设备与管理系统，优化生产工艺流程，提升设备综合效率与产能利用率，实现已有产线的效能升级；另一方面，扩建新型自动化产线，重点扩大消费级应用设备与视觉传感器的产能规模。

　　值得注意的是，该制造基地并非单纯为自身产品服务，还将兼容多技术路线的柔性生产，为机器人及各类智能终端客户提供整机或部件OEM服务。这意味着奥比中光的制造能力将向更具系统性与平台属性的方向延伸，其在产业链中的参与深度有望进一步提升。

　　公司表示，奥比中光目前为中国与越南双工厂制造布局，其中，位于广东顺德的智能制造基地具备千万级传感器及百万级终端量产能力，越南工厂预计于2026年5月投产，提供灵活的OEM服务、代料采购和可制造性设计（DFM）的分析服务。

　　目前，奥比中光已为理疗机器人、智能割草机、人形机器人、仓储机器人、清洁机器人等企业提供OEM服务，帮助机器人企业显著降低生产成本、缩短上市周期。

　　如果说定增解决的是“钱投向哪里”，那么市场更关心的是：奥比中光的未来增长从哪里来？

　　当前，奥比中光在多个细分市场已处于领先地位。公司表示，其在国内服务机器人以及韩国商用和工业移动机器人3D视觉领域市场占有率均超过70%，并希望1-2年内在欧美、日本等市场也占据优势份额。

　　公司认为，当前机器人产业的发展阶段就像2000年前后的互联网大规模产业化的黎明就在眼前。从需求侧看，机器人正从单一功能向“更智能、更泛化”的方向演进。无论是服务机器人、移动机器人，还是未来的人形机器人，对环境感知、空间理解和三维交互的需求都会持续上升，而3D视觉正是这一能力的核心基础设施。

　　产能规划显示，5年内奥比中光将3D视觉传感器及消费级应用设备年产能分别提升至500万台及200万台。本募投项目建成后，公司3D视觉传感器及消费级应用设备年产能将分别增加100万台和53万台。公司方面表示：“本次产能扩建是奥比中光为匹配未来业务高速增长趋势、应对可能的生产资源储备不足所做出的前瞻性布局。近几年公司强烈感受到，机器人领域每年都会有一些新行业客户进入量产应用阶段。2025年上半年，国内机器人业务收入同比增长近100%。未来，随着技术成熟和智能化提升，越来越多的机器人应用在生产和生活的各个领域，机器人将迎来千倍、万倍的增长。我们希望突破和实现5年后、10年后、20年后庞大市场规模的60%70%份额。”

　　从产业层面来看，2024年被视为3D视觉产业线D产业应用场景少，市场需求和产业积累弱，导致市场回报难以覆盖3D视觉高昂的技术成本，产业陷入了“没有下游，只有投入”的困境。数据显示，截至2022年，中国机器视觉市场规模为170.65亿元，其中3D视觉仅18.4亿元，占比10.8%。而2024年之后，随着自动移动机器人（AMR）、3D 打印、人形机器人、机械臂、灵巧手和智能割草机等领域的快速发展，这些高阶自动化场景对实时深度感知是硬性需求，3D 视觉的需求激增。

　　目前，奥比中光深受客户的认可与青睐。2025年以来，公司新增机器人客户超400个，已与天工机器人、智元、星尘智能、普渡科技、优傲机器人、RoboCare、Twinny等超1000家机器人企业合作。在机器人等核心赛道之外，奥比中光的视觉能力也已深度融入人们的日常生活与工业生产的众多场景。在生物识别领域，公司技术已落地线下零售、自助货柜、餐饮、医疗、交通等支付场景，并先后助力支付宝刷脸支付、“碰一下”应用的大规模普及，同时覆盖医保核验、智能门锁等身份核验场景；在工业领域，3D视觉感知技术则实现微米级扫描与检测等功能，可应用于产品检测、质量控制等环节。

　　多点开花的业务结构，已在奥比中光的财务数据中有所体现。2022年至2024年，奥比中光营业收入复合年均增长率达26.98%，高于同行业可比公司20222024年营业收入平均复合年均增长率7.92%。2024年，公司营业收入同比增长56.79%，2025年19月同比增长103.5%，持续保持快速增长的趋势。公司2025年9月发布的审核问询函回复公告提到，结合3D视觉行业最新市场需求和竞争态势，以及公司充分的技术储备，根据合理性与谨慎性原则，公司预计2025年-2029年营业收入增长率分别为54.27%、56.25%、40.00%和37.14%。

　　从盈利角度来看，2025年奥比中光归母净利润与扣非净利润同步转正，标志着公司正完成从“技术创新投入”向“商业成果转化”的关键切换。整体来看，此次定增并非单一融资动作，而是一次围绕长期技术路线、制造能力与产业周期的系统性布局。在机器人产业迈向规模化应用的前夜，公司选择继续深耕底层能力，这或许正是其对下一个增长曲线的核心判断。

　　（本文不构成任何投资建议，信息披露内容以公司公告为准。投资者据此操作，风险自担。）

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