（002780.SZ）披露2025年年度报告。报告期内，公司实现营业收入9.56亿元，同比增长19.41%；归属于上市公司股东的净利润5335.12万元，同比增长348.21%。截至2025年底，公司资产总额为12.24亿元，归属于股东的净资产为7.90亿元。

　　2026年第一季度，延续增长态势，核心品牌与全渠道运营成效持续显现，实现稳健开局。一季报数据显示，当期实现营业收入2.6亿元，同比增长35.99%；归母净利润3066.30万元，同比增长141.94%。一季度的经营成果，充分验证了品牌战略与渠道布局的有效性，随着国民户外消费需求的持续释放，公司增长动能进一步增强。

　　作为三夫户外核心运动黑科技品牌，X-BIONIC 紧扣技术深潜、渠道升维、品牌破圈三大战略主线，以科技创新为核心驱动力，实现品牌势能与经营业绩的双重突破。报告期内，X-BIONIC业务实现营收3.94亿元，同比增长35.85%，在其整体营收中占比提升至41.2%，稳居公司业绩增长的核心引擎地位。

　　在产品研发层面，X-BIONIC持续强化研发人才梯队建设，引进资深版师、高级工艺师及专业设计师，打造高素质专业化研发团队；同时携手GORE-TEX、Polartec等全球顶级供应商建立深度合作关系，推出HERMIT LT隐者轻量冲锋衣、布里兹与艾德系列、TERRASKIN越野跑鞋、轨迹美利奴羊毛一体成型等多款爆款产品，覆盖跑步、滑雪、骑行、都市商务等全场景需求，持续巩固在高端功能性运动服饰赛道的领先地位。

　　渠道布局方面，X-BIONIC构建线上线下协同的全域运营体系，线上依托天猫、京东、抖音等平台开展精细化运营，通过精准用户画像分析与个性化内容投放实现销售爆发式增长；线下打造“旗舰+专业+经销”三维渠道梯度，旗舰店强化品牌形象、专业店精准触达细分人群、品牌专区店拓宽市场覆盖，截至2025年末全国布局64家线下门店，其中X-BIONIC 品牌店21家、滑雪专业店11家、品牌专区店32家，形成多渠道互补联动、高效协同的格局。

　　品牌营销方面，X-BIONIC 深度绑定崇礼168、UTMB、金海湖铁人三项赛等顶级专业赛事，携手冬奥冠军王心迪、滑雪名将 Marco Odermatt、翼装飞行探险家张树鹏等品牌代言人及大使强化专业心智；数字营销全域发力，小红书累计发布优质笔记超万篇，CEO个人IP“老笨聊户外”单条视频浏览量超26万，抖音、微博等平台实现亿级品牌曝光；全年开展越野跑、滑雪、体能训练等50余场会员主题活动，会员纳新2.8万人，会员销售占比达91%，品牌影响力与用户黏性稳步增强。

　　在多品牌矩阵建设方面，三夫户外围绕户外全场景消费需求，构建起高端核心品牌+独家代理品牌的立体化品牌体系，全面覆盖专业户外、环保户外、机能鞋履、战术装备等细分赛道，品牌矩阵协同效应持续显现。

　　独家代理品牌板块，三夫户外持续深化与全球头部户外品牌的战略合作，各品牌依托差异化定位精准发力，均实现高速增长。北欧户外品牌 HOUDINI秉持极简与可持续理念，针对中国消费者体型、审美与使用习惯推出亚洲版专属产品，从单一抓绒品类拓展至全季保暖产品矩阵，搭建“专业渠道+商场渠道+线上渠道”立体网络，通过KOL内容传播、线下沉浸式体验强化品牌声量，2025年实现营业收入1.09亿元，同比增长69.07%，成为环保户外赛道的标杆品牌。

　　意大利手工匠心鞋履品牌CRISPI聚焦高端专业户外与都市机能双赛道，2025年围绕渠道落地、产品投放、品牌渗透三大核心推进业务。渠道端落地上海浦东嘉里城中国首家高端商场店，深化专业店中店模式拓宽触达场景；产品端联动国际时尚机构优化产品矩阵，打通户外与都市场景；运营端通过多元推广策略深化渠道渗透，全年批发客户数量同比增长23.47%。报告期内，CRISPI实现营业收入1.09亿元，同比增长17.68%，市场增长势头强劲。

　　LA SPORTIVA、MYSTERY RANCH、DANNER三大专业细分品牌各展所长，三大品牌2025年合计实现营业收入1.53亿元，同比增长26.58%。多品牌协同发力，进一步完善了三夫户外全品类布局，市场渗透力与抗风险能力持续增强。

　　赛事团建与供应链两大业务板块齐头并进，为三夫户外全生态发展注入强劲动能。赛事业务方面，三夫户外深化政企合作，打造精品IP赛事，崇礼168超级越野赛稳居亚洲单场次最大越野赛，参赛人数超1.1万人，带动区域旅游收入1.68亿元；张家口大境门古长城越野赛升级为UTMB世界系列赛，金海湖铁人三项赛获评北京市群众体育重点项目，赛事IP商业价值持续释放。团建业务则是向高端定制+品牌运营转型，户外旅行业务参与人数同比增长120%，成功验证服务带动零售的商业闭环价值。

　　供应链业务聚焦全域履约、品牌资产管理、保税仓、直播基地、仓店五大核心板块，实现高质量转型发展。2025年全年收发商品超过523万件，同比增长60.48%，单件商品收发存费用同比下降18.96%，高效履约与成本优化双管齐下。同时保税仓、直播基地、仓店业务协同发力，有效盘活库存、降低综合成本，为全品牌运营提供了坚实的供应链支撑。

　　2026年是“十五五”规划的开局之年，也是国内户外行业高质量发展的关键之年，全民健身计划的持续推进与“体育+旅游”的深度融合，为行业发展带来持续政策红利。三夫户外表示，公司将持续深耕核心品牌X-BIONIC的价值提升与市场拓展，不断完善多品牌矩阵布局，深化户外全场景生态建设，以技术创新驱动产品升级，以精细化运营提升经营质量，全力推动公司实现高质量可持续发展。值得一提的是，公司创始人、董事长张恒先生于2025年12月完成7300万元定增，充分彰显了管理层对公司长期发展前景的坚定信心。